东阳光药(06887)即将登陆港股，上市生效决议几乎全票通过

东阳光药(06887)于6月29日向联交所申请上市批准，东阳登陆距离正式在港股市场上市只差最后一步，光药港股过即在临时股东大会及H股类别股东大会上获得股东投票表决通过的即将决议要约私有化和吸收合并的生效条件。

根据XM外汇官网APP的上市生效观察，7月21日晚，乎全东阳光药与东阳光长江药业联合公告，票通宣布以吸收合并东阳光长江药业方式进行的东阳登陆私有化提案，已获得超过99%的光药港股过股东赞成。这标志着东阳光药在港上市的即将决议所有生效条件均已达成，预计将于8月7日（星期四）上午九时在联交所开始交易。上市生效

股东收益显著

东阳光药采用“吸收合并+介绍”的乎全方式赴港上市，这在港股市场尚属首例。票通其方案为通过吸收合并将持有51.41%股权的东阳登陆东阳光长江药业私有化，并按照换股比率向全体换股股东发行H股。光药港股过

核心交易条款中，即将决议最关键信息为换股比例和特别股息。公告显示，换股比例为每股东阳光长江药业H股兑换0.263614股东阳光药H股。预计东阳光药H股在2024年底的理论价值在67.04港元至81.44港元之间，因此在私有化时的H股价值预期为17.67港元至21.47港元。如果以中位值19.36港元计算，较6月27日的收盘价14.90港元，理论溢价收益可达30%。

此外，东阳光药宣布东阳光长江药业H股股东在合并生效后将获得每股1.50港元的特别股息。东阳光长江药业目前的H股总数约为6.54亿股，获得特别股息的股数约为4.28亿股，该公司大股东手握2.26亿股H股未能参与特别股息的分配。

从6月29日公告发布日计算，结合私有化溢价及特别股息，中小股东的潜在收益预计超过40%，彰显东阳光药对股东权益的重视。

“真正的创新”提升增长潜力

尽管东阳光药年初至今股价上升超过70%，但增长潜力尚未完全释放。通过一体化整合，东阳光药有望利用内部规模效应和协同优势，持续释放“真正的创新”价值，促进估值非线性增长。

XM外汇官网APP了解到，经过20余年的持续投入，东阳光药建立了完善的研发平台，涵盖小分子靶向药、AIDD、小核酸、ADC、PROTAC及特异性抗体等前沿技术。在这一创新平台支持下，东阳光药目前拥有150款上市药物和100多款在研药物，其中49款为1类创新药，多款药物潜在商业价值可达十亿美元级别。

例如，克立福替尼在肿瘤治疗领域表现突出，预计全球销售峰值可达10亿美元。去年11月，公司已与三生制药达成深度合作，为后续商业化做好准备。此外，伊非尼酮在特发性肺纤维化(IPF)治疗中表现优异，拓展到其他领域及ADC药物联用，均显示出成为“十亿美元分子”的强大潜力。

随着港股医药板块估值修复的加速，市场资金对基本面稳健及高估值潜力公司的青睐显著增加。作为稀缺的高价值生物医药投资标的，东阳光药的高配置价值预计将为投资者带来可观的投资回报。

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