汇丰将诺和诺德(NVO.US)评级下调至“持有” 2025年增长预期显著下降

XM外汇官网APP报道，持有汇丰银行将诺和诺德(NVO.US)的汇丰和诺股票评级从“买入”下调至“持有”，这一决定基于该公司对2025年业务前景的将诺新警示。诺和诺德管理层表示，评级预计2025年营收增长率将稳定在中等个位数，下调显著下降显著低于市场之前的至年增长乐观预测。此次评级调整反映了市场对诺和诺德的预期增长轨迹及其核心市场的结构性变化的担忧，尤其是持有在其销售主要来源的GLP-1药物市场面临多重挑战的背景下。

汇丰银行分析指出，汇丰和诺美国复合制剂非法销售行为依然存在，将诺严重压缩了诺和诺德的评级市场空间。此外，下调显著下降管理层变动导致的至年增长执行效率下降，也进一步削弱了市场信心。预期这些因素共同导致短期内盈利前景受到压力。持有

在估值模型调整中，汇丰下调了对诺和诺德主力产品的长期峰值销售预期，进而将2025年和2026年的盈利预测分别下调5%和16%。基于更为保守的财务预测，该机构将诺和诺德的股票目标价从680丹麦克朗大幅下调至360丹麦克朗，降幅达47%。

值得注意的是，诺和诺德作为GLP-1药物的先锋，凭借索马鲁肽(Ozempic和Wegovy的核心成分)从糖尿病治疗扩展至减肥市场，曾是全球最赚钱的制药公司之一。然而，近期公司突然下调了全年业绩预期：销售额增速从13%-21%降至8%-14%，营业利润增速从16%-24%降至10%-16%。这一调整对股价造成直接冲击，同时引发市场对“减肥神药”需求减弱的担忧。

此外，公司还宣布了CEO更替。现任CEO Lars Fruergaard Jørgensen因“股价表现不佳”卸任，接任者Maziar Mike Doustdar在国际运营领域有三十余年工作经验。这一变动在投资者中引发了不同看法：支持者认为新任CEO经验丰富能够稳定局面，而质疑者则认为在面对礼来(LLY.US)等竞争对手时，诺和诺德更需要一位熟悉美国市场的新领导。

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