美银最新调查：创纪录比例基金经理认定美股已“太贵”！

根据美国银行最新的太贵月度基金经理调查，随着美股自4月低点显著反弹，最新认为美股估值过高的调查定美投资者比例创下历史新高。数据显示，创纪约91%的录比例基理受访者认为当前美股估值过高，这是金经自2001年以来的最高水平。尽管全球股市配置比例已上涨至2月以来的股已最高点，仍有16%的太贵投资者表示低配美股。

目前市场情绪达到六个月来的最新最乐观水平，甚至超过特朗普加征关税导致市场动荡前的调查定美状态。美银策略师Michael Hartnett指出，创纪投资者对经济硬着陆的录比例基理预期降至自今年1月以来的最低点。

在企业财报表现超预期及市场对美联储可能降息的金经乐观预期影响下，美股近期屡创新高。股已花旗等分析师已上调对标普500指数下半年走势的太贵预期。

然而，包括Hartnett在内的策略师警告，当前涨势在货币政策和金融监管可能同步放松的背景下，或显得过热并可能形成泡沫。美银8月调查显示，现金占总资产比例维持在3.9%，这一比例通常暗示股市即将出现抛售信号。

此次调查于7月31日至8月7日进行，共覆盖169家管理着4130亿美元资产的机构投资者，其他关键发现包括：

约68%的受访者认为未来12个月全球经济最可能实现软着陆；22%认为经济将保持平稳，仅5%预测会出现硬着陆；

净49%的受访者认为新兴市场股票被低估，为2024年2月以来的最高水平；

通胀预期升至三个月高点，净18%的受访者预计全球CPI将上升；

主要尾部风险包括：贸易战引发全球衰退(29%)、通胀阻碍美联储降息(27%)、债券收益率无序上涨(20%)、人工智能(AI)股票泡沫(14%)、美元贬值(6%)；

最拥挤的交易包括：做多“美股七巨头”(45%)、做空美元(23%)、做多黄金(12%)。

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